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漲停敢死隊火線搶入6只強勢股

散戶查股網 www.zsxoft.live】   『時間:2019-10-08 06:18:03 』   【瀏覽:54】 【打印
  散戶查股網(www.zsxoft.live)2019-10-8 6:04:56訊:

  日月股份:業績符合預期,鑄件產能持續擴張
  類別:公司研究機構:申萬宏源集團股份有限公司研究員:韓啟明,劉曉寧,鄭嘉偉日期:2019-09-30   業績符合申萬宏源預期,風電鑄件量價齊升。2019上半年,公司國內風電客戶訂單大幅增加,同時國際市場開拓順利推進,風電鑄件產品量價齊升。報告期內公司風電業務共實現銷售收入12.10億元,較去年同期增加99.64%,占營收比例達到79.73%。在風電業務強勁增長帶動下,2019上半年公司實現營業收入15.37億元,同比增長50.04%,實現歸母凈利潤2.15億元,同比增長81.75%,實現扣非歸母凈利潤2.07億元,同比增長96.40%。

  利潤增速顯著高于營收增速,主因風電產品毛利率提升,同時期間費用控制合理。

  精加工產能逐步釋放,公司競爭優勢提升。在風電產品大型化趨勢越來越明確的趨勢下,大型產品加工能力將成為行業發展的瓶頸。公司目前已經形成了年產7.5萬噸產品精加工能力,可以更好滿足下游成套設備制造商的一站式精加工鑄件采購需求,從而進一步鞏固公司與下游成套設備制造商建立起的長期、穩定的合作關系,強化公司在行業中的客戶資源優勢。此外,自營精加工環節能夠提升公司產品附加值,將對盈利產生積極影響。

  兩海戰略持續推進,產能規模穩步提升。2019上半年,公司在海外市場與Vestas、GE、三菱重工、日本鑄鋼所等客戶的合作不斷深入,訂單量不斷提升。在國內市場上,公司重點開發生產大兆瓦機型和海上風機產品,取得明顯進展。目前公司擁有年產30萬噸的鑄造產能規模,并已于2018年初開始擴建年產18萬噸(一期10萬噸)海上裝備關鍵部件項目。項目預計將在2019年三季度開始投產,一期工程實施完成后公司鑄造產能規模將達到40萬噸。此外,公司亦開始啟動鑄造擴產項目配套的年產12萬噸海裝精加工擴產項目,以期解決海上風電大型鑄件生產瓶頸,搶占快速增長的海上風電市場制高點。

  維持盈利預測,維持增持評級:公司是全球風電鑄件龍頭,受益風電需求提升。我們維持預計公司2019-2021年歸母凈利潤分別為4.90億元、5.98億元和7.53億元,對應EPS分別為1.20、1.47和1.85元/股,對應估值分別為17倍、14倍和11倍。維持增持評級。

  風險提示:風電裝機不達預期;原材料價格上漲。

  


  國睿科技2019年半年報點評:訂單有望回暖向好,資產注入獲批復
  類別:公司研究機構:中航證券有限公司研究員:張超,梁晨日期:2019-09-30
  事件:公司8月26日公告,2019H1營收4.62億元(+1.48%),歸母凈利潤0.20億元(-16.33%),毛利率19.86%(+0.31pcts),凈利率4.29%(-0.91pcts)。

  投資要點:
  營收小幅增長,銷售、管理費用拖累業績:公司上半年營收增長1.48%,毛利率小幅提升0.31pcts,而歸母凈利潤同比降低16.33%。主要是銷售及管理費用增長所致,分別同比增長29.39%和27.89%。其中銷售費用主要是廣告宣傳費及售后費用的增加;管理費用主要是固定資產維修費用、資產重組等費用的增加。

  各版塊結構持續調整,業績有望得到改善:
  ①雷達整機與相關系統:新簽訂單改善,雷達業務有望回暖。

  由于存量訂單有限,雷達整機與相關系統板塊收入與上年同期相比基本持平。公司進一步加強市場營銷,新簽訂單情況有所改善,先后中標國家衛星氣象中心風云四號氣象衛星地面應用系統工程數據獲取和測控系統接受與發射分系統項目、無錫碩放機場空管二次雷達等項目。

  ②軌道交通系統:存量合同充足,毛利率有望改善。

  軌道交通業務存量合同充足,由于主要在執行項目處于設計聯絡階段,尚未批量供貨,收入較去年同期有所下降。上半年,公司積極組織項目實施,在執行項目按計劃有序推進。中標了南昌、福州、廣州、無錫等地的交軌地鐵相關項目。此外公司全自主化有人駕駛CBTC系統開通運營并獲得安全認證,無人駕駛CBTC系統也在積極進展。隨著自主化產品的市場應用,預計板塊毛利率將得到提升。

  ③微波器件:軍品訂單改善,民品持續發展。

  由于軍品配套器件業務訂單改善,民品器件業務持續供貨(2018年二季度受中興事件影響業務停滯),微波器件收入同比出現較大幅度增長。上半年,軍品領域新取得組件類項目合同,將產品從器件拓展至組件領域,銷售規模得到提升;民品領域公司從中興濾波器B級供應商升級為A級供應商。公司5G方面已具備小型化金屬濾波器成熟開發能力,并推進5G大陣面天線、5G通訊用小損耗低成本環行器的研發工作。

  ④特種電源:交付進入收尾階段,加大軍品市場開拓。

  由于高壓電源業務批量交付進入收尾階段,特種電源收入同比下滑。公司繼續加大軍品電源市場的開拓及產品研發,進一步穩定現有市場,為后續軍品電源業務的發展打下基礎。此外公司繼續以國家醫用項目特種電源及組合式能源組件項目為依托,積極開展技術研發。

  資產注入獲批復,驅動未來業績增厚:公司擬發行股份并支付現金收購國睿防務100%股權、國睿信維95%股權,交易總額超68億元,另配套募資不超過6億元事項目前已獲得國防科工局批復。重組完成后,公司將增加國睿防務的雷達產品業務和國睿信維的工業軟件業務。根據募資報告書的財務預測,預計標的資產2019年-2022年有望增加公司歸母凈利潤3.59億元、3.93億元、4.43億元以及5.10億元,將顯著增厚公司業績。

  國睿子集團組建,資產注入預期增強:5月16日,公司發布公告,中電科同意以電科十四所、二十三所為基礎,以十四所下屬全資子公司中電國睿為平臺組建子集團,將十四所所持其100%股權無償劃轉至中電科直接持有。公司作為上市平臺,隨著子集團的成立,在資本運作和產業資源整合方面的功能有望進一步強化,未來資產注入預期進一步增強。

  投資建議:公司各版塊業務持續調整,市場環境一定程度上也有所改善,同時資產重組完成后,公司業績有望得到顯著提升,我們預測,不慮考重組時,公司2019-2021年歸母凈利潤分別為1.10億元、1.34億元、1.62億元,EPS分別為0.18元、0.22元、0.26元,當前股價對應PE分別為86.68倍、71.04倍、58.80倍;考慮重組時(發行股份5.79億股+募資發行最高股份,即當前總股本的20%計算),公司2019-2021年歸母凈利潤分別為4.69億元、5.27億元、6.05億元,EPS分別為0.35元、0.40元、0.46元,當前股價對應PE分別為43.25倍、38.47倍、33.54倍。給予買入評級。考慮重組時,我們認為給予50倍左右市盈率相對合理,6個月目標價17.5元。

  風險提示:雷達業務恢復不及預期、訂單不及預期、資產注入不確定性。

  


  國聯股份:B2B稀缺龍頭,三大維度掘金產業富礦
  類別:公司研究機構:興業證券股份有限公司研究員:蔣佳霖,吳鳴遠日期:2019-09-30
  產業互聯網平臺廠商,B2B 2.0持續爆發。國聯股份具有近20年B端客戶服務經驗,2015年開始發力B2B2.0,目前核心業務為:以國聯資源網為載體的商業信息服務,以涂多多、衛多多、玻多多等為載體的網上交易業務。公司實控人合計持股41.81%,股權結構清晰,且員工激勵機制完善。受益于B2B 2.0網上交易業務的放量,公司2016~2018年收入復合增速為101%,歸母凈利潤復合增速為98%,增長勢頭強勁。

  坐擁先發龍頭優勢,盡享互聯網B端紅利。在國家政策、產業資本等催化下,互聯網紅利正向B端轉移,B2B 2.0行業加速發展,市場潛力巨大。國聯股份目前的三個核心交易平臺涂多多、衛多多和玻多多均面臨線上交易滲透率提升、對線下交易進行產業整合的發展機會。公司坐擁國聯資源網及多多系平臺資源優勢,以及豐富的數據資源和強大的數據處理能力雙重優勢,有望強者恒強,充分享受B2B成長紅利。  
  深挖產業富礦,三維度打開未來成長空間。公司業務有望迎來三個維度的成長機會:1)背靠國聯資源網產業富礦,用戶流量與轉化率有望迎來雙提升;2)在垂直品類的橫向拓展方面有很大空間;3)在物流和金融等增值業務縱向延伸方面具有廣闊前景。  
  盈利預測與投資建議:預計公司2019-2021年凈利潤分別為1.57/2.38/3.57億元,對應EPS分別為1.12/1.69/2.54元,當前股價對應PE為33.6、22.2、14.8倍。基于公司在B2B領域的稀缺性和良好的成長性,首次給予審慎增持評級。

  


  華寶股份2019年半年報點評:業績穩定增長,整體符合預期
  類別:公司研究機構:浙商證券股份有限公司研究員:王鵬日期:2019-09-30
  收入保持穩定,利潤微微上漲
  收入方面:增速符合預期。2019年H1公司實現營收9.76億元(+1.9%),其中Q2實現營收5.32億元(+14.88%),創單季營收最高,主要由于稅率變動客戶采購計劃調整,Q1的部分采購移至Q2,整體上半年波動較小。分業務看:食用香精收入8.86億元(-0.77%/占比90%),增速符合預期,主要由于卷煙行業市場整體表現平穩,上半年卷煙產量累計產量1.23億支,同比增長3.8%,符合預期。日用香精收入3436.5萬元(+13.74%),食品配料業務增速超過50%。

  利潤方面:增速略超預期,主要來自于管理費用與所得稅費用下降超預期。上半年實現歸母凈利潤5.69億元(+8.06%),主要由于去年同期存在計入管理費用的IPO支出使得今年管理費用率相對去年同期下降1.26個pct及利息收入增加帶來的財務費用率的減少(-1.29個pct),同時由于本期確認因可抵扣虧損的遞延所得稅資產以及匯算納稅調整使得上半年所得稅費用同比去年下降13.89%,所得稅費用/利潤總額同比去年下降2.71個pct。

  現金流方面:上半年公司經營活動凈現金流4.37億元(-9.04%),主要由于去年年初應收賬款余額較高,銷售回款較為集中,而本期應收賬款保持穩定低位運行,回款保持穩定,收現比為1.17。其中Q2單季度經營活動凈現金流同比增長76.77%,收現比為1.19.
  業務仍以煙用香精為主,食品類募投項目略有進展
  煙用香精方面:公司目前收入仍以煙用香精為主,占香精業務90%以上,客戶集中度高,前五大客戶收入占比50%以上,主要為中國煙草總公司。下游卷煙市場表現平穩,公司煙用香精業務穩定增長,未來公司將將進一步加強與現有客戶的合作,為客戶開發出適銷對路的產品,進而提升客戶粘性。食品業務方面:公司除煙草業務之外正積極布局食品方面的業務,包括食品香精和食品配料。目前IPO項目中,鷹潭食品用香精及食品配料項目目前投資進度9.16%,預計2021年完工,拉薩凈土健康食品項目目前進度2.44%,預計2020年完工,兩個項目進展緩慢主要受到當地氣候問題進展稍有延后。目前IPO項目有序進行,除自投項目之外,參考國外大型香精公司整合案例,公司作為煙用香精龍頭目前在手現金充足,有能力對國內香精、配料等業務進行整合,擴大自己的經營范圍與市場空間。

  盈利預測及估值
  我們預計公司2019-2021年公司營收為22.68、24.41、27.32億元,同比增長4.56%、7.65%、11.92%;歸母凈利潤為12.41、13.21、14.13億元,同比增長5.59%、6.43%、6.93%;EPS為2.02、2.15、2.29元/股,對應PE分別為15.38、14.45、13.52倍,給予增持評級。

  風險提示
  原材料端香料價格上漲風險,行業整合不及預期



  日科化學:亞星10月底關停,日科與亞星達成戰略合作接手其市場
  類別:公司研究機構:中信建投證券股份有限公司研究員:鄧勝,鄭勇日期:2019-09-30
  CPE行業集中度高,日科化學和亞星化學為前二龍頭。日科化學目前擁有19.5萬噸的ACM產能,其產品ACM為CPE升級版產品,產能在CPE抗沖改性劑行業中排名第一。亞星化學擁有17萬噸CPE產能,產能排名第二。排名第三的企業為杭州科利,擁有15萬噸CPE產能。目前CPE消費量在70萬噸左右,前三家巨頭合計市占率超過70%。

  亞星10月底關停,日科接手其原有市場。亞星化學地處濰坊市中心城區,生產的產品屬危險化學品,周邊商鋪密集、居民眾多,濰坊市政府決定對公司位于寒亭區北海路以東、民主街以北的生產廠區實施搬遷關停,因此亞星生產廠區將于2019年10月31日前陸續關停。為妥善安排亞星現有供應商、客戶和產品市場的后續對接工作,亞星與日科化學簽訂戰略合作意向書,就亞星現有客戶、業務事宜開展戰略合作,亞星搬遷期間,原有市場、業務等相關事項由亞星與日科化學雙方合作維護,以平穩實施亞星搬遷工作。日科化學目前擁有19.5萬噸ACM產能,滿負荷生產后產量能達到25萬噸左右,能有效覆蓋亞星原有市場。同時公司計劃建設20萬噸ACM項目,建成后有利于進一步提高市占率。

  CPE提價在即,日科業績彈性大。亞星17萬噸CPE停產后,CPE供給收緊,CPE產品提價在即。9月4日,CPE價格上調300元/噸,后續價格看漲。同時原材料聚乙烯價格有所下降,CPE成本將進一步降低。CPE價差每擴大1000元/噸,日科化學利潤將增厚約1.7億元。未來CPE價差有望擴大3000元/噸以上,日科化學業績彈性大。

  盈利預測與估值:預計公司2019、2020、2021年歸母凈利潤分別為1.56、2.71、3.61億元,對應EPS分別為0.37、0.64、0.85元,對應PE分別為18.8X、10.8X、8.1X,給予買入評級。

  風險提示:需求低于預期,產品價格下跌。

  


  久立特材:下游景氣度向上毛利率顯著改善
  類別:公司研究 機構:中國銀河證券股份有限公司 研究員:周然 日期:2019-09-30
  1.事件
  公司發布2019年半年報,公司實現營收20.99億元,同比增長7.69%;歸母凈利潤2.11億元,同比增長59.32%;扣非凈利潤1.86億元,同比增長56.42%。其中,2019Q2公司實現歸母凈利潤1.39億元,環比增長93.91%。

  2.我們的分析與判斷
  管件業務增速較快。2019H1公司無縫管、焊接管、管件業務分別實現營收10.81億元、6.87億元、1.68億元,分別同比增長-5.73%、27.69%、43.65%。其中,管件銷售收入大幅上升,主要系公司通過技術設備改造升級提高了生產能力,滿足了客戶多規格型號的產品需求,市場得以拓寬。

  下游景氣度持續,毛利率顯著改善導致業績高增。受益于下游行業景氣度高,公司訂單質量提升,疊加成本管控優異,導致毛利率增長明顯。2019H1公司整體毛利率為26.31%,同比增長3.86pct。其中,無縫管、焊接管的毛利率分別為27.69%(同比+3.30pct)、24.95%(同比+3.18pct)。2019Q2公司整體毛利率為29.23%,同比增長6.12pct,環比增長6.06pct,是Q2業績高增長的主要原因。

  戰略投資永興特鋼,整合上游產業鏈資源。2019年6月10日,公司與永興特鋼簽署了《戰略合作框架協議》。公司以戰略投資為目的,擬在未來12個月內,不超過6億元購買永興特鋼A股股票,購買數量累計不低于其總股本10%且不高于20%。永興特鋼是公司不銹鋼無縫管管坯的主要供應商,通過戰投,公司可以加強與永興特鋼進一步開發特種不銹鋼及雙相不銹鋼等多種類型產品,實現產業鏈的延伸,實現互利共贏。

  核電、油氣行業進入景氣周期。(1)核電:自2015年核準8臺新建機組后,核電經歷了三年零審批狀態。2019H1全國已核準6臺核電機組,核電重啟將帶動設備需求回升。(2)油氣:國家發改委、能源局發布《中長期油氣管網規劃》,規劃到2020年,全國油氣管網規模達到16.9萬公里,其中原油、成品油、天然氣管道里程分別3.2、3.3、10.4萬公里。同時,國家油氣管網公司有望在2019年成立,將提振油氣管網投資。

  3.投資建議
  核電、油氣等行業持續回暖,公司多年來持續深耕不銹鋼管中高端市場,在手訂單充足,業績有望持續高增。我們預計公司2019-2021年EPS為0.53元、0.57元、0.64元,對應當前股價PE為13.2倍、12.2倍、10.8倍,維持公司推薦評級。

  4.風險提示1)原材料價格波動的風險;2)核電、油氣等行業景氣度下滑的風險;3)競爭加劇的風險。





散戶查股網聲明:本文章不代表散戶查股網觀點,內容信息僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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